医药行业周报：“十四五”规划发布多板块全面发展

报告指南

日前，国家发改委发布《生物经济发展十五规划》，提出2025年和2035年生物经济发展目标，并布局生物经济发展五大重点任务与生物产业发展十三五规划相比，十四五规划更加强调生物经济的战略高度，涉及的行业更加广泛，更加强调疫情催化下的生物安全

投资要点

本周思考:十四五规划发布，多部门全面发展日前，国家发展和改革委员会发布了生物经济发展第十四个五年规划，提出了2025年和2035年生物经济发展的目标，并重点关注了生物经济发展的五项重点任务

规划更加强调生物经济的战略高度，涉及行业更加广泛，更加强调疫情催化下的生物安全。

我们认为，十四五生物经济发展规划在十三五文件的基础上，进一步强调经济与生物医药产业的结合，覆盖更多板块，更加强调药物，疫苗，现金诊疗技术与设备，生物医用材料，精准医疗，检验在投资建议上，强调2022年医药年度战略中提出的抓制造，迎创新主线

本周表现:小幅上涨，估值回升。

本周医药板块上涨2.04%，跑赢沪深300指数2.33个百分点，在所有行业中排名第十成交额方面，医药板块本周成交5395亿元，占全部a股总成交额的12.9%，较前一周上涨0.5pct，较2018年以来中枢水平上涨4.6pct，成交额处于历史高位估值方面，截至2022年5月13日，医药板块整体估值25倍，环比上涨0.7pct医药行业相对于沪深300的估值溢价率为129%，较前一周上涨7.7pct，低于四年来的中枢水平

根据Wind中信医药分类，本周医药子行业普遍上涨，涨幅较高的板块为生物医药，化学原料药，医疗服务。

从浙商医药重点公司分类板块来看，特色原料药企业涨幅最大，其次是医药服务，医药商业，中药个股方面，特色原料药板块的同和药业和罗普药业，医药服务板块的美迪康和石爻科技，医药商业板块的上药股份和九州通

2022年医药投资战略:聚焦制造，拥抱创新

我们建议投资者打破核心资产和板块概念，让他们用产业链思维看待上游和制造环节的投资机会，创新医疗设备，在转型期优胜劣汰我们认为2022年医药应该坚持抓制造，迎创新的投资策略

具体而言，建议重点关注:

1)制造业:原料药，CDMO等子行业推荐健友，罗普药业，药明康德，凯莱英，九洲药业，博滕，普利制药

2)上游:制药设备，试剂，耗材等领域，森松国际，东富龙，泰坦科技，阿拉丁，建凯科技，泰林生物，楚天科技，伊瑞科技，海泰广信，海尔生物等被推荐

3)创新:具有国际能力的设备和药品公司推荐南威医学和微创医学，关注百仁医疗，百济神州，信达生物，君实生物，康方生物等。

4)其他:具有消费属性，医疗服务，创新配套行业的公司，推荐老虎医药，赵岩新医药，志飞生物，万泰生物，康希诺，济川药业，关注康泰生物，爱尔眼科，通策医疗，片仔癀等。

风险警告

行业政策变化，疫情结束不及预期，R&D的进展不如预期。

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