中国银河给予交运设备推荐评级：C919国产客机将完成取证未来或主要投运于

日前，中国银河发布研报称，给予交运设备推荐评级。

事件:2022年9月13日，两架C919客机从上海飞往北京首都机场据相关报道，2022年9月19日，中国民航局将在北京为国产大飞机C919颁发适航证之后，飞机就可以交付给运营商，投入商业飞行

5月，东航将融资150亿元引进国产飞机C99目录单价9900万美元，比A320系列和B737系列进口飞机更有竞争力日前，东航发布公告称，拟通过增发募集资金150亿元，其中105亿元用于引进38架飞机，包括4架C919，24架ARJ21—700和6架ARJ21—其中，ARJ21系列支线飞机由东航旗下123家航空公司运营，C919客机由东航总部运营C919客机通常有158—168个座位，同级别进口客机主要是A320系列和B737系列东航交付的C919飞机目录价为9900万美元，而A320和B737的平均目录价通常在1亿美元以上与同级别进口飞机相比，C919更便宜，可以在一定程度上为公司节约成本

国产飞机的使用对国航来说意义重大，但C919要完全被进口替代还有很长的路要走短期内C919可能主要用于飞国内航线:对于国航来说，自己的飞机实现进口替代意义重大尤其是东航作为国企背景的三大航之一，对支持引进国产飞机表现出了更高的热情但考虑到C919在航电系统，航空发动机动力系统，操作系统，液压系统等核心领域尚未实现自主替代除了机身，还需要从欧美国家进口技术产品C919完全取代波音和空客飞机还有很长的路要走同时考虑到C919如果投入国际航线，还需要与海外国家达成利益交换，从而获得国际航线颁发的适航证短期内，C919可能主要用于飞国内航线

东航计划将C919交由上海总部基地，在四梁八柱的国内干线市场率先飞行本次取证后，东航计划将C919客机交由上海总部基地运营，并率先在其四梁八柱的国内干线市场飞行，让优质干线客户率先享受国产飞机的飞行体验

投资建议:国际航班数量将逐渐增加，航空板块可能迎来周期反转的机会建议继续把握五个一政策松绑带来航空业周期反转的时间关注龙头国航，南航

风险:新冠肺炎疫情反复的风险，原油价格大幅上涨的风险，汇率波动的风险。

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